Când cumpărăm acțiuni, banii nu mai stau într-un cont de economii, ci sunt folosiți pentru a dobândi o mică parte dintr-o companie. Valoarea acțiunilor poate crește sau scădea, iar banii pot fi recuperați prin vânzarea acestora. În anumite situații, acționarii pot primi și dividende. Dar nici câștigul din vânzare, nici dividendele nu sunt garantate.
La cea de-a doua sesiune a proiectului FinEduc Senior – „Educație financiară pentru seniori”, derulat de Asociația EDUC pentru Direcția Generală de Asistență Socială și Protecția Copilului Sector 2 (DGASPC Sector 2), discuția despre investițiile la bursă a adus în atenție o întrebare foarte practică.
Dacă am cumpărat acțiuni și valoarea lor crește, ce fac mai departe? Trebuie să păstrez banii investiți permanent sau pot să îi recuperez?
Pentru a înțelege răspunsul, este util să pornim de la ceea ce reprezintă o acțiune.
Ce cumpărăm, de fapt, atunci când cumpărăm o acțiune?
O acțiune reprezintă o mică parte din capitalul unei companii.
Persoana care deține acțiuni se numește acționar.
Să ne imaginăm o companie care are un milion de acțiuni. Dacă deținem zece dintre ele, înseamnă că avem o parte foarte mică din compania respectivă.
Nu înseamnă că putem lua acasă o parte din clădirile, echipamentele sau banii firmei.
Înseamnă că avem anumite drepturi legate de deținerea acțiunilor, potrivit legii și tipului de acțiuni. Acestea pot include dreptul de a participa la decizii ale acționarilor și posibilitatea de a primi dividende, dacă sunt aprobate.
Valoarea participației noastre se poate modifica odată cu prețul acțiunilor.
O acțiune nu este un depozit bancar. Compania nu are obligația generală de a ne restitui la o anumită dată suma cu care am cumpărat acțiunile.
Pentru a recupera banii investiți, una dintre posibilități este vânzarea acțiunilor.
Unde ajung banii când cumpărăm acțiuni?
Răspunsul depinde de modul în care sunt cumpărate acțiunile.
Atunci când o companie emite acțiuni noi pentru a atrage finanțare, banii plătiți pentru acestea pot ajunge la companie și pot fi folosiți pentru activitatea sau dezvoltarea ei.
Dar, în tranzacțiile obișnuite de la bursă, cumpărăm adesea acțiuni care există deja și sunt deținute de alt investitor.
În acest caz, banii plătiți ajung la vânzătorul acțiunilor, prin mecanismul de tranzacționare și decontare al pieței. Nu sunt virați direct companiei.
Noi devenim proprietarii acțiunilor cumpărate.
Acestea sunt înregistrate electronic. Nu trebuie să primim un certificat pe hârtie pentru fiecare acțiune.
În România, Depozitarul Central are un rol important în evidența deținerilor și în decontarea tranzacțiilor cu instrumente financiare.
De ce valoarea afișată în cont se schimbă?
Să presupunem că am cumpărat zece acțiuni ale unei companii.
Prețul unei acțiuni este de 20 de lei, astfel că plătim în total 200 de lei, fără a lua în calcul eventualele comisioane.
După o perioadă, prețul acțiunii ajunge la 24 de lei.
În contul nostru de investiții, valoarea celor zece acțiuni poate apărea ca fiind de 240 de lei.
Așadar, investiția are o valoare afișată cu 40 de lei mai mare decât suma inițială.
Dar acești 40 de lei nu reprezintă încă bani încasați din vânzare.
Ei reprezintă o creștere a valorii de piață a acțiunilor pe care le deținem.
Dacă prețul scade ulterior la 18 lei, valoarea acelorași zece acțiuni ajunge la 180 de lei.
Valoarea afișată depinde de evoluția prețului pe piață. Ea nu reprezintă o promisiune că vom putea vinde întotdeauna acțiunile exact la acel preț.
Pentru a transforma acțiunile în bani, este necesară o tranzacție de vânzare efectivă.
Cum recuperăm banii prin vânzarea acțiunilor?
Pentru acțiunile tranzacționate la Bursa de Valori București, cumpărarea și vânzarea se realizează prin intermediari autorizați.
Aceștia pot fi societăți de servicii de investiții financiare sau alte instituții autorizate să ofere servicii de investiții.
Intermediarul, numit frecvent broker, pune la dispoziție mecanismul prin care putem transmite ordine de cumpărare sau de vânzare.
Să revenim la exemplul nostru.
Am cumpărat zece acțiuni cu 20 de lei fiecare, plătind 200 de lei.
Dacă reușim să vindem toate cele zece acțiuni cu 24 de lei fiecare, obținem 240 de lei înainte de comisioane și impozite.
Diferența de 40 de lei reprezintă un câștig realizat din vânzare, calculat înaintea acestor costuri.
Dacă, în schimb, vindem acțiunile cu 16 lei fiecare, obținem 160 de lei.
În această situație, avem o pierdere realizată de 40 de lei, fără a include eventualele costuri.
Diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare este esențială.
Prețul poate crește sau scădea, iar găsirea unui cumpărător la prețul dorit nu este garantată.
Trebuie să vindem toate acțiunile?
Nu neapărat.
În exemplul anterior, deținem zece acțiuni.
Presupunem că prețul de piață a ajuns la 24 de lei și că putem vinde la acest preț.
Dacă vindem numai cinci acțiuni, încasăm 120 de lei înainte de taxe și comisioane.
Pentru cele cinci acțiuni vândute plătiserăm inițial 100 de lei. Prin urmare, câștigul realizat din această vânzare este de 20 de lei, înainte de costuri și impozite.
În același timp, păstrăm celelalte cinci acțiuni.
Acestea continuă să își modifice valoarea în funcție de piață. Dacă prețul rămâne 24 de lei, valoarea lor afișată este de 120 de lei.
Dar suma de 120 de lei nu este încă încasată pentru acțiunile păstrate.
Astfel, putem vinde o parte dintre acțiuni și putem rămâne acționari pentru restul deținerii.
Exemplul este ipotetic, nu reprezintă o recomandare de tranzacționare și nu descrie evoluția unei companii reale.
Când devin banii disponibili?
După executarea unui ordin de vânzare, tranzacția trebuie decontată.
Decontarea este procesul prin care se finalizează transferul acțiunilor și al banilor între părțile implicate.
După finalizarea operațiunii, banii ajung în contul de tranzacționare, potrivit regulilor aplicabile.
De acolo, pot fi transferați într-un cont bancar personal, în condițiile stabilite de intermediar.
Este important să verificăm dinainte timpul necesar, eventualele comisioane și procedura de retragere.
Așadar, între momentul în care vedem valoarea acțiunilor în aplicație și momentul în care putem folosi efectiv banii pot exista mai multe etape.
Ce sunt dividendele?
Vânzarea acțiunilor nu este singura modalitate prin care un acționar poate primi bani.
Unele companii distribuie către acționari o parte din profitul disponibil.
Sumele distribuite se numesc dividende.
Să presupunem că o companie hotărăște să distribuie un dividend brut de un leu pentru fiecare acțiune.
Dacă deținem zece acțiuni și îndeplinim condițiile pentru a beneficia de distribuție, am putea primi zece lei brut.
Din această sumă se scade impozitul aplicabil și, după caz, pot exista alte obligații fiscale sau costuri.
Exemplul este pur ipotetic.
Dividendele nu trebuie confundate cu dobânda unui depozit bancar.
Ele nu sunt stabilite automat pentru fiecare an și nu reprezintă un câștig garantat.
O companie poate obține profit și totuși poate decide, în condițiile legii, să îl păstreze pentru investiții sau alte nevoi ale activității sale.
De asemenea, o companie poate înregistra pierderi sau poate să nu aibă resurse distribuibile.
În aceste situații, acționarii pot să nu primească dividende.
Faptul că o companie a plătit dividende în trecut nu garantează că le va plăti și în viitor.
Cum ajung dividendele la acționari?
Pentru companiile tranzacționate la Bursa de Valori București, distribuirea dividendelor implică, de regulă, Depozitarul Central și participanții la sistemul acestuia.
Compania anunță informații precum dividendul brut pe acțiune, data de înregistrare și data plății.
Data de înregistrare este data la care sunt identificați acționarii îndreptățiți să primească distribuția respectivă.
Data plății este data stabilită pentru efectuarea plăților.
Dacă deținem acțiunile printr-un intermediar participant la sistemul Depozitarului Central, dividendele sunt, în mod obișnuit, creditate prin intermediul acestuia.
Pentru persoanele care dețin acțiuni înregistrate direct în evidențele Depozitarului Central și nu au cont la un intermediar, pot exista alte modalități de încasare, inclusiv printr-un cont bancar înregistrat sau prin agentul de plată desemnat.
Procedura exactă depinde de situația deținerii și de informațiile comunicate de companie.
Aceste aspecte sunt relevante și pentru persoanele care mai dețin acțiuni provenite din perioada privatizării, subiect tratat separat în seria FinEduc Senior.
Dacă primim dividende, mai păstrăm acțiunile?
În cazul dividendelor plătite în bani, da.
Primirea unui dividend nu înseamnă că am vândut acțiunile.
Continuăm să le deținem, iar valoarea lor de piață poate crește sau scădea.
Să revenim la exemplul nostru ipotetic.
Dacă deținem zece acțiuni și primim un dividend brut de un leu pentru fiecare, avem dreptul la zece lei brut, în condițiile distribuției respective.
Cele zece acțiuni rămân în proprietatea noastră.
Totuși, distribuirea dividendelor nu creează automat un câștig suplimentar de aceeași valoare. Prețul acțiunilor se poate ajusta pe piață în legătură cu distribuția și poate fi influențat și de alți factori.
Pentru a evalua rezultatul unei investiții trebuie să privim împreună dividendele primite, evoluția valorii acțiunilor și costurile suportate.
Ce rol are intermediarul și ce trebuie să verificăm?
Intermediarul facilitează tranzacțiile și pune la dispoziția clientului informații despre dețineri, operațiuni, solduri și, după caz, dividende.
El nu garantează că prețul acțiunilor va crește și nu poate elimina riscul pierderilor de piață.
Înainte de încheierea unui contract cu un intermediar, este util să aflăm cum sunt executate ordinele, cum putem solicita retragerea banilor, ce comisioane se aplică și unde putem consulta situația deținerilor.
Autorizarea intermediarului poate fi verificată prin registrele Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) și prin informațiile puse la dispoziție de Bursa de Valori București (BVB).
De asemenea, documentele de tranzacționare și rapoartele de cont merită păstrate pentru verificări ulterioare.
Ce se întâmplă dacă prețul scade foarte mult?
Acțiunile implică riscul pierderii unei părți importante sau chiar a întregii sume investite.
Dacă o companie traversează dificultăți financiare, valoarea acțiunilor sale poate scădea.
Dacă societatea ajunge în insolvență sau faliment, acționarii se află într-o poziție diferită de cea a creditorilor. Ei pot ajunge să nu mai recupereze nimic din investiția inițială.
De aceea, nu este corect să presupunem că orice scădere de preț va fi urmată inevitabil de o revenire.
Nici deținerea pe termen lung nu garantează recuperarea unei pierderi.
O investiție în acțiuni trebuie înțeleasă ca o participare la evoluția unei companii, cu posibilități de câștig, dar și cu riscuri reale.
Patru lucruri de reținut
- O acțiune reprezintă o parte dintr-o companie. Nu este o sumă depusă la bancă, pe care compania se obligă să o restituie la scadență.
- Valoarea afișată în cont nu este același lucru cu banii încasați. Pentru a transforma deținerea în bani poate fi necesară vânzarea acțiunilor.
- Putem vinde toate acțiunile sau numai o parte dintre ele, dacă există condițiile necesare executării tranzacției.
- Dividendele reprezintă distribuții către acționari, dar nu sunt garantate. Plata lor depinde de deciziile companiei și de condițiile legale aplicabile.
Nu este necesar să cumpărăm acțiuni doar pentru că alte persoane au obținut câștiguri.
Înțelegerea mecanismului este utilă și atunci când decidem că un asemenea instrument financiar nu corespunde nevoilor noastre.
Ideea de reținut: atunci când deținem acțiuni, avem o participație într-o companie, nu o sumă de bani care se întoarce automat la o dată stabilită. Putem obține bani prin vânzarea acțiunilor sau, dacă sunt aprobate și îndeplinim condițiile, prin dividende. Valoarea finală și momentul încasării depind de condițiile pieței și de regulile aplicabile.
Surse și data verificării
Informații documentate la 29 octombrie 2026. Regulile de tranzacționare, comisioanele, procedurile de plată și regimul fiscal trebuie reverificate la momentul utilizării.
- Autoritatea de Supraveghere Financiară – Ghidul investitorului. Definiția acțiunilor, drepturile acționarilor, câștigurile din vânzare, dividendele și riscurile investițiilor. Ghidul este mai vechi; informațiile sale fiscale nu au fost folosite pentru a prezenta cote actuale de impozitare.
- Bursa de Valori București – Devino investitor la bursă. Rolul intermediarilor și mecanismul cumpărării și vânzării acțiunilor.
- Bursa de Valori București – Acțiuni și finanțarea companiilor. Diferența dintre emiterea de acțiuni noi și vânzarea acțiunilor existente.
- Bursa de Valori București – Informații despre dividende. Informații privind dividendele anunțate, data de înregistrare și data plății.
- Depozitarul Central – Întrebări frecvente. Evidența deținerilor și modalitățile de încasare a dividendelor.
- Depozitarul Central – Plata dividendelor și a altor sume de bani. Procedurile și informațiile referitoare la distribuțiile către deținătorii de instrumente financiare.
Exemplele de calcul sunt ipotetice, exclusiv educaționale. Materialul nu reprezintă o recomandare individuală de investiții.
Despre proiectul FinEduc Senior
FinEduc Senior – „Educație financiară pentru seniori” este un proiect implementat de Asociația EDUC pentru Direcția Generală de Asistență Socială și Protecția Copilului Sector 2 (DGASPC Sector 2).
Proiectul urmărește să ofere persoanelor vârstnice informații accesibile și instrumente practice pentru gestionarea banilor, înțelegerea serviciilor financiare și prevenirea fraudelor, prin explicații și exemple apropiate de viața de zi cu zi.
Material realizat cu asistența inteligenței artificiale (AI), verificat, editat și aprobat de un redactor uman. © Asociația EDUC 2026
